2022年5月13日，是加密货币史上一个无法被忽略的黑色坐标，这一天，Luna币及其关联的Terra稳定币UST经历了史诗级崩盘，不仅让投资者血本无归，更引发了整个加密市场的连环地震，成为去中心化金融（DeFi）领域最惨痛的教训之一。
风暴的导火索是UST的脱钩危机，作为Terra生态的算法稳定币，UST依赖与Luna的供需平衡机制维持1美元锚定，但5月5日起，UST因大规模抛售首次跌破1美元，触发套利者抛售UST、买入Luna的“死亡螺旋”，5月13日，这一螺旋彻底失控：UST价格暴跌至0.1美元以下，Luna币在24小时内从60美元狂泻至0.0001美元，市值蒸发超过400亿美元，相当于一个小型国家的GDP瞬间蒸发。
这场崩盘的背后，是算法稳定币机制的根本缺陷，当市场信心崩溃时，依赖代码自动调节的供需模型无法抵御挤兑潮，最终陷入“越抛越跌、越跌越抛”的恶性循环，Terra生态创始人Do Kwon的争议操作、项目方缺乏透明度的危机应对，以及市场恐慌情绪的放大，共同加速了Luna的陨落。
5月13日的Luna崩盘，不仅让数万投资者倾家荡产，更暴露了DeFi领域“创新过度而监管滞后”的风险，它警示市场：任何脱离实体经济支撑的金融模型，都
